新興市場一瞥

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每月為您介紹新興市場的政治及經濟趨勢。
哥倫比亞國旗和地圖

 
主要資料
首都   波哥大
人口   4,930萬
面積   1,038,700平方公里
貨幣   哥倫比亞披索 (於2018年4月24日,1美元兌2,739.7披索)
官方語言   西班牙語
政體   總統共和制
世界銀行全球營商環境   2018年190個經濟體排名59 (↓6)
世界經濟論壇全球競爭力   2017/18年137個經濟體排名66 (↓5)
世界銀行物流表現指數   2016年160個經濟體排名94
 
主要出口商品(佔2016年總額百分比)   主要進口商品(佔2016年總額百分比)
石油及石油產品 (32.5%)   半製成品 (45.4%)
煤 (14.9%)    資本商品(30.2%)
咖啡 (7.8%)   消費品(24.4%)
三大出口市場(佔2016年總額百分比)   三大進口市場(佔2016年總額百分比)
美國 (32.9%)   美國 (26.7%)
歐盟 (16.1%)   中國 (19.3%)
巴拿馬(6.2%)   歐盟 (14.0%)

資料來源︰經濟學人智庫資,世界貿易組織

政治摘要

 

哥倫比亞奉行總統共和制,由總統執掌內閣而任期為四年,立法權則由兩院制國會掌握。總統大選將於2018年5月舉行,現任總統桑托斯因為已連任一次所以不能再尋求連任。總統候選人包括右翼杜克及左派佩特羅 ,他們將於5月大選中領導其聯盟參選。最新民意調查顯示,來自中央民主黨的參議員杜克維持穩定領先。在未來數月,政局焦點將落在競選活動以及新政府交接安排。

 

哥倫比亞的本土安全在過去十年已大有改善。桑托斯政府自2012年起開始與該國最大的叛亂組織哥倫比亞革命武裝力量展開和平談判。政府於2016年11月與哥倫比亞革命武裝力量簽署經修訂的和平協議,並結束了長達52年的內戰。該協議是哥倫比亞和平進程的一個重要里程碑,而2018年正值政府換屆,履行和平協議的進展或會變得緩慢且充滿挑戰。

過去二十年,美國與哥倫比亞的盟友關係一直非常緊密,但自特朗普上任以來,兩國關係越趨不明朗。特朗普曾於20179月警告,若未能於打擊毒品方面取得進展,美國或會“廢除”哥倫比亞在打擊毒品的合作關係最終導致對該國減少緩助。

經濟趨勢

* 估計    ^ 預測

資料來源: 國際貨幣基金組織


哥倫比亞是拉丁美洲第五大經濟體。但貧窮及不平等情況仍是該國(特別是鄉村地區)的核心問題。根據世界銀行的資料,該國的貧窮率已由2007年的45.0%下跌至2017年的26.9%,但仍相對偏高。

 

2016年12月,政府推行了結構性稅務改革,對公司的稅務處理、增值稅及其他間接稅作出重大變動。新稅務改革於2017年生效,包括調高增值稅(由16%增至19%)和將企業稅率由34%降至33%。此外,於自由貿易區營運的公司的所得稅亦由15%增至20%。

 

該國2017年經濟增長放緩至1.8%,是自2009年以來最慢的增速。經濟增幅遜於預期部分原因是受到推行消費稅務改革及區域貿易夥伴經濟疲弱所影響。然而,受惠於商品價格回升、薪金增幅上升以及政府的4G基建投資,預期未來數年經濟增長將逐步改善,2018至2022年平均年增長預測為3.1%。

信貸評級機構穆迪於2018年2月把哥倫比亞的Baa2評級展望由「穩定」改為「負面」。評級展望的調整受多項因素影響,包括預期財政整頓速度放緩、財政指標轉弱,以及新政府或將未能獲有效授權通過額外財政措施以維持該國的財政實力。

 

香港與哥倫比亞的貿易

資料來源: 香港政府統計處


香港對哥倫比亞出口總值由2016年的38.85億港元下降5.8%至2017年的36.59億港元。出口至哥倫比亞的三大類貨品為:(1)電訊及聲音收錄及重播器具及設備(-1.7%)、(2)辦公室機器及自動資料處理機(-25.4%)及(3)電動機械、器具及用具及其電動部件(-5.0%),共佔香港對哥倫比亞出口總值86.5%。

 

 

資料來源: 香港政府統計處

 

信保局承保經驗

 

香港出口信用保險局(信保局)對承保哥倫比亞買家沒有設下特別限制。2017年,有關哥倫比亞市場的信用限額申請宗數及金額分別上升6.3%及下跌5.4%,承保業務亦下降23.2%。塑膠產品、玩具及旅行用品為主要的承保類別,共佔哥倫比亞承保業務的51.5%。信保局過往承保哥倫比亞的經驗良好,在過去十二個月內(從2017年4月至2018年3月),信保局錄得1宗付款困難個案,涉及雜項製品。

 

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更新日期:2018年4月24日

秘魯國旗和地圖

 
主要資料
首都   利馬
人口   3,190萬
面積   1,285,216平方公里
貨幣   秘魯新索爾 (於2018年4月18日,1新索爾兌0.3105美元)
官方語言   西班牙語,克丘亞語,艾馬拉語
政體   總統共和制
世界銀行全球營商環境 (2018)   2018年190個經濟體排名58 (↓4)
世界經濟論壇全球競爭力   2017/18年137個經濟體排名72 (↓5)
世界銀行物流表現指數   2016年160個經濟體排名69
主要出口商品(佔2016年總額百分比)   主要進口商品(佔2016年總額百分比)
銅 (22.4%)   半製成品 (45.8%)
金 (17.0%)   資本貨品 (31.5%)
魚粉 (4.4%)   消費品 (21.7%)
三大出口市場(佔2016年總額百分比)   三大進口市場(佔2016年總額百分比)
中國 (22.9%)   美國 (23.8%)
美國 (16.8%)   中國 (21.1%)
瑞士 (6.9%)   巴西 (6.1%)

料來源︰經濟學人智庫

政治摘要

 

秘魯總統任期為五年,屆滿後不得競選連任。前秘魯總統是中間偏右秘魯變革黨的庫琴斯基,其任期本為2016年至2021年。2017年12月,反對黨人民力量聯同盟友就庫琴斯基涉貪所提出的彈劾案雖未能成功通過,但任期未滿兩年的庫琴斯基於2018年3月國會第二次就彈劾案表決前夕宣布辭職,這些都令秘魯近期政治氣候造成動盪不安。前副總統維斯卡拉於2018年3月底接任總統職務,並承諾打擊貪污、團結各方、推動社會契約以及促進秘魯發展。

 

秘魯一直積極參與國際事務,冀擔當重要角色。秘魯是世界貿易組織(世貿)和太平洋聯盟的成員國。該國對外貿易受多項自由貿易協議保障,當中包括《跨太平洋夥伴全面進展協定》,成員國包括澳洲、汶萊、加拿大、智利、日本、馬來西亞、墨西哥、新西蘭、秘魯、新加坡和越南。《跨太平洋夥伴全面進展協定》原稱《跨太平洋夥伴協定》,由美國在內的12個國家簽署,特朗普政府2017年初宣布退出該協定。

經濟趨勢

^預測

資料來源: 國際貨幣基金組織


秘魯是拉丁美洲經濟增長最快的經濟體之一,其經濟規模已於十年內增長三倍。該國主要依賴天然資源並且是全球銅、金和鋅最高產量國之一。該國日漸融入國際體系,並預期將繼續受惠於各項自由貿易協議。雖然環球商品價格對秘魯經濟影響甚大,但出口日漸趨向多元化將有助減輕部分影響。

 

秘魯2017年經濟增長率跌至2.5%,原因是國內需求放緩、沿岸地區水災嚴重以及貪污醜聞不絕。儘管如此,基於因氣候衝擊受損而需重建基建及公共投資將有所增加,預期經濟將穩步復甦。另外,商品價格攀升、礦產出口量增加以及出口貿易平衡改善都令該國的經常帳赤字於近年略為收窄。

 

信貸評級機構標準普爾(標普)對秘魯評級為「A-」和評級前景為「穩定」。標普於2018年4月表示,秘魯仍然具投資吸引力,原因是維斯卡拉擔任總統後應可為該國減少不明朗因素。

 

香港與秘魯的貿易

資料來源: 香港政府統計處

 

香港對秘魯出口總值由2016年的39.15億港元下跌13.9%至2017年的33.72億港元。出口至秘魯的三大類貨品為:(1) 電訊及聲音收錄及重播器具及設備(-16.7%)、(2) 辦公室機器及自動資料處理機(6.2%)及(3) 攝影器具、設備及用品及光學貨品;鐘錶(+15.1%),共佔香港對秘魯出口總值86.2%。

 

資料來源: 香港政府統計處

 

信保局承保經驗

 

香港出口信用保險局(信保局)對承保秘魯買家沒有設下特別限制。目前,信保局承保的秘魯買家主要為中小型企業。2017年,有關秘魯市場的信用限額申請宗數及申請金額分別上升5.2%及15.8%,而承保業務則下跌10.5%。成衣、玩具及旅行用品為主要的承保類別,共佔秘魯承保業務的72.1%。信保局過往承保秘魯的經驗一直良好,在過去十二個月內(從2017年4月至2018年3月),錄得2宗小額索償個案,涉及成衣。

 

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更新日期:2018年4月20日

阿根廷國旗和地圖

 
主要資料
首都   布宜諾斯艾利斯
人口   4,430萬
面積   2,780,400平方公里
貨幣   阿根廷披索 (於2018年4月18日,1披索兌0.04956美元)
官方語言   西班牙語
政體   聯邦共和制
世界銀行全球營商環境 (2018)   2018年190個經濟體排名117 (↓1)
世界經濟論壇全球競爭力   2017/18年137個經濟體排名92 (↑12)
世界銀行物流表現指數   2016年160個經濟體排名66 
主要出口商品(佔2016年總額百分比)   主要進口商品(佔2016年總額百分比)
加工農產品 (40.3%)   半製成品 (27.7%)
製成品 (29.0%)   資本貨品 (21.7%)
原產品(27.1%)   消費品 (13.2%)
三大出口市場(佔2016年總額百分比)   三大進口市場(佔2016年總額百分比)
巴西 (18.0%)   巴西 (22.6%)
中國 (8.6%)   美國 (18.8%)
美國 (5.8%)   中國 (12.4%)

資料來源︰經濟學人智庫

政治摘要

 

阿根廷政府由行政、立法和司法三部分組成。總統乃國家元首、政府首腦和軍隊總司令。2015年馬克里贏得阿根廷總統大選,是該國十多年來首次有中間偏右的反對黨勝出,結束貝隆黨十二年的統治。馬克里承諾與前任總統近乎所有的民粹主義及經濟干預政策分道揚鑣,藉此重振國家數十年來潛藏的經濟實力。

 

馬克里政府上任後迅速推行核心經濟改革,包括取消資本管制,對披索採取浮動匯率制,取消農產品關稅及配額,削減能源補貼以及改革政府統計機構。儘管披索貶值和削減補貼導致2016年通脹飆升至超過40%,但阿根廷人仍對實施改革持樂觀態度。經歷六年停滯後該國經濟開始復甦並重回正軌,2017年國內生產總值錄得溫和增長以及通脹率漸降。2017年12月,阿根廷參議院批准擬議的稅制改革,包括逐步將企業稅率由35%調低至25%,減低僱主就社會保障繳款及對投資收益開徵新稅項。

政府努力修補與貿易和投資夥伴的關係,並取得成果。馬克里當選後,美國和阿根廷就改善營商環境建立新機制和協議。英國和阿根廷亦表示會加強合作,例如取消對福克蘭群島油氣業的限制。阿根廷近年亦積極參與國際事務,包括該國在2018年擔任G20輪值主席國以及2018年3月主辦了第11屆世貿組織部長級會議。

經濟趨勢

* 估計 ^預測

資料來源: 經濟學人智庫


阿根廷的農業及能源資源豐富。當地出口以農產品為主,而工業發展多元化,以食品加工、汽車、紡織和化學品生產為主。不過,持續多年的經濟失衡和問題令該國經濟增長緩慢。

 

馬克里新政府所推行的宏觀經濟調整及緊縮措施令該國經濟增長造成短期的負面影響,導致2016年實質國內生產總值收縮2%。受惠於私人消費增長,投資增加以及通脹放緩,2017年經濟回升。在財政緊縮措施將持續推行下,預期財政赤字仍會持續高企。近期旱災對大豆和玉米等主要農產品造成的損害將會短期內抵消部分增長動力。

 

阿根廷的金融發展還有很大的追趕空間,目前全國少於50%人口有開設銀行帳戶,而私營企業獲得的銀行信貸規模和股票市值水平亦遠低於其他拉丁美洲國家。

 

香港與阿根廷的貿易

資料來源: 香港政府統計處

 

香港對阿根廷出口總值由2016年的49.87億港元上升0.5%至2017年的50.13億港元。出口至阿根廷的三大類貨品為:(1) 電訊及聲音收錄及重播器具及設備 (+13.2%)、(2) 辦公室機器及自動資料處理機 (+97.8%)及(3) 電動機械、器具及其電動部件(+1.0%),共佔香港對阿根廷出口總值84.3%。

 

資料來源: 香港政府統計處

 

信保局承保經驗

 

香港出口信用保險局(信保局)對承保阿根廷買家沒有設下特別限制。目前,信保局承保的阿根廷買家主要是中小型企業。2017年,有關阿根廷市場的信用限額申請宗數及金額分別下跌1.6%及29.5%,而承保業務亦下跌21.2%。化學品、電子產品及玩具為主要的承保類別,共佔阿根廷承保業務的46.5%。信保局過往承保阿根廷的經驗一直良好,在過去十二個月內(從2017年04月至2018年3月),並無錄得任何付款困難或索償個案。

 

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更新日期:2018年4月18日

 

 

 

主要資料

 

首都

墨西哥城

 

人口

1.275

 

面積

1,964,375平方公里

 

貨幣

墨西哥披索 (2018417日,1披索兌0.0556美元)

 

主要語言

西班牙語

 

政體

聯邦總統共和制

 

世界銀行全球營商環境

2018190個經濟體排名49 (¯2)

 

世界經濟論壇全球競爭力

2017/18137個經濟體排名51 (2016/17相同)

 

世界銀行物流表現指數

2016160個經濟體排名54

 

主要出口商品(佔2017年總額百分比)

主要進口商品(佔2017年總額百分比)

 

製成品 (89.0%)

半製成品 (76.5%)

 

石油 (5.7%)

消費品 (13.6%)

 

農產品 (3.9%)

資本貨品 (9.9%)

 

三大出口市場(佔2016年總額百分比*

三大進口市場(佔2016年總額百分比*

 

美國 (80.9%)

美國 (49.2%)

 

加拿大 (2.8%)

中國 (19.0%)

 

中國 (1.4%)

日本 (4.9%)

 

*可供查閱的最新數據

資料來源︰經濟學人智庫

政治摘要

 

墨西哥實行聯邦總統共和制,總統是國家元首兼政府首腦,內閣由總統委任,立法權則由兩院制國會掌握。總統對整個體制擁有強大控制權,任期六年不得連任。墨西哥將於201871日舉行大選,屆時政局焦點將落在競選活動,以及新政府交接安排。

來自革命制度黨的總統涅托於2012年上任後推出涉及能源、電訊、金融及教育的改革方案,希望藉此促進競爭及帶動經濟增長。然而,結構性增長受限於多個因素,包括基建投資不足及教育制度問題等。直至201812月任期屆滿之前,預期涅托將專注維持經濟穩定,並與美國及加拿大重新談判《北美自由貿易協議》時致力維護墨西哥人的利益。墨西哥在政府運作效能及打擊貪污方面面臨挑戰。根據透明國際最新發布的2017年清廉指數,墨西哥在180個經濟體中位居第135位,較前一年下跌12位。

墨西哥逾八成出口商品輸往美國,而美國則是墨西哥外國直接投資的主要來源國家。墨西哥依賴美國經濟,因此易受美國經濟週期波動及政策變化影響。201838日,墨西哥與其他10個國家簽署《跨太平洋夥伴全面進展協定》,這是一項促進亞太國家聯繫的自由貿易協定。透過該協定,墨西哥將獲准以優惠條件進入該等市場,助其擺脫對美國的依賴。由於美國總統特朗普決意興建邊境圍,收緊入境限制以及對貿易採取強硬立場,美國與墨西哥之間的關係持續緊張。

       

經濟趨勢

* 估計 ^預測

資料來源: 經濟學人智庫

 

墨西哥是拉丁美洲第二大經濟體。充足的廉價勞動力,加上貨品獲准以優惠條件進入美國市場及地理位置鄰近美國,令製造業能夠吸引不少投資。墨西哥2017年製成品出口佔總出口的比重高達89%,於1980年代平均僅佔約25%。該國2017年出口佔國內生產總值約38%,在經濟方面擔當著重要角色。

 

然而,墨西哥的宏觀經濟狀況仍然嚴峻。為控制通脹,墨西哥中央銀行於20182月將基準利率上調至九年來新高7.5%,並表示有需要時調整至3%的目標水平。此外,由於總統大選、美國貿易政及《北美自貿易協議》的重新談判備受關注,預料墨西哥披索將稍為轉弱於短期通脹帶來上行壓力。

 

墨西哥於2018年經濟增長將受大選結果及《北美自貿易協議》談判進展所影響,預期經濟增速將較2017年慢。根據預測,受私人消費帶動,墨西哥經濟於2018年至2022每年平均增長2.1%

 

20184月,信貸評級機構穆迪將墨西哥的A3評級展望由「負面」上調至「穩定」。評級展望得以調高,受多項因素帶動,包括《北美自由貿易協議》重新談判帶來的增長風險減退,財政表現理想,以及下屆政府通過大幅改變政策方向以致削弱墨西哥信貸基礎機會不大。

 

香港與墨西哥的貿易

 

資料來源: 香港政府統計處

香港對墨西哥出口總值由2016年的278.74億港元上升3.9%2017年的289.66億港元。出口至墨西哥的三大類貨品為:(1) 電訊及聲音收錄及重播器具及設備(-2.9%)(2) 電動機械、器具及其電動部件(+9.7%)(3) 辦公室機器及自動資料處理機(+27.7%),共佔香港對墨西哥出口總值81.7%

資料來源: 香港政府統計處

信保局承保經驗

 

香港出口信用保險局(信保局)對承保墨西哥買家沒有設下特別限制。2017年,有關墨西哥市場的信用限額申請宗數及金額分別增加24.8%45.3%,承保業務亦增加4.7%電器產品、電子產品及傢俬為主要的承保類別,共佔墨西哥承保業務的55.9%。信保局過往承保墨西哥的經驗尚可,在過去十二個月內(20174月至20183),信保局錄得3宗付款困難及2宗索償個案,涉及旅行用品、金屬製品和化學製品。

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更新日期:2018417


  

 

優勢

l   本土市場龐大

l   天然資源豐富

l   外匯儲備充裕

 

挑戰

l   易受商品價格波動影響

l   公共財政疲弱

l   高失業率

 

 

 

 

主要資料

 

 

首都

巴西利亞

 

 

人口

2.074

 

 

面積

8,515,770平方公里

 

 

貨幣

巴西雷亞爾 (20180202日,1雷亞爾兌0.3056美元)

 

 

官方語言

葡萄牙語

 

 

政體

聯邦共和制

 

 

世界銀行全球營商環境

2018190個經濟體排名125(2)

 

 

世界經濟論壇全球競爭力

2017/18137個經濟體排名80 (1)

 

 

世界銀行物流表現指數

2016160個經濟體排名55

 

 

主要出口商品(佔2016年總額百分比)

主要進口商品(佔2016年總額百分比)

 

 

原產品(42.7%)

半成品及原材料(51.6%)

 

 

製成品(39.9%)

資本貨品(21.6%)

 

 

半製成品(15.1%)

消費品(17.8%)

 

 

三大出口市場(佔2016年總額百分比)

三大進口市場(佔2016年總額百分比)

 

 

中國(19.0%)

中國(18.6%)

 

 

美國(12.6%)

美國(17.9%)

 

 

阿根廷(7.2%)

阿根廷(7.0%)

 

 

資料來源︰經濟學人智庫

 

政治摘要

 

巴西奉行聯邦共和制,是南美洲最具影響力的國家,立法機關是兩院制的國會,由參議院和眾議院組成。 左翼工人黨的總統羅塞夫被指操控政府帳目而遭到彈劾,來自中間派巴西民主運動黨的特梅爾於20168月隨即宣誓接任總統一職,任期至2018年底。工人黨長達13年的執政至此結束。

工人黨主導巴西政局期間,於全球商品需求暢旺時期推行社會福利計劃,在減輕貧窮問題和縮窄貧富差距方面素來頗見成效。它亦透過減稅及資助貸款推動經濟增長,惟這些措施令巴西公共財政明顯惡化。巴西政府面臨日益嚴重的政治及經濟危機,卻無力縮減逐漸擴大的財政赤字,使主要信貸評級機構於2015年底及2016年初先後將巴西的信貸評級降至非投資級別。

巴西經濟陷入衰退,特梅爾承諾會讓國家政局回復穩定。巴西政府已提出,由2017年起,將聯邦非利息支出的增長上限設定為上一年的通脹率,並公布了社會保障制度改革計劃。巴西經濟連續三年陷入衰退後,終在2017年略為復甦。 特梅爾主張大力改革退休金,以期削減巴西的龐大財赤,但有關改革卻不太受國民歡迎。這項提案旨在提高退休年齡和享用社會保障的合資格年齡。然而,總統、國會及州份大選將於201810月舉行,因此退休金法例能否通過,仍存在不確定因素。

經濟趨勢


*
估計 ^預測
資料來源: 經濟學人智庫

 

巴西是拉丁美洲最大經濟體。其工業多元化,由生產個人耐用消費品至汽車及飛機不等。當地天然資源特別是鐵礦甚為豐富。 2006年至2010年間全球商品需求暢旺,巴西經濟平均每年增長4.5%。不過,由於商品價格低迷、有關方面未能進行必要的政策調整、政局不明朗,再加上中國(巴西最大出口市場)經濟放緩,巴西因而陷入經濟衰退。巴西2011年至2014年經濟的平均每年增長率降至2.1%20152016年實質國內生產總值亦分別收縮3.5%。 

由於巴西實施緊縮貨幣政策,20157月的基準利率高達14.25%,高利率令巴西公共債務負擔更加沉重。巴西中央銀行於201610月至20182月期間進行11次利率下調至6.75%,使借貸成本降至歷史新低。巴西政府承諾提高投資者信心,以減低通脹,促進長遠經濟增長,並表示央行不排除進一步減息。年通脹率由2016年初接近11%急跌至201712月的3%以下。

大豆作為巴西主要出口商品之一,在2017年收成量創新高,促進了經濟增長。此外,政府允許勞工從工齡保障基金賬戶提款,鼓勵私人消費。 巴西2017年經濟增長近1%,結束該國史上最長的經濟衰退時期。然而,2017年失業率仍然高達11.8%,雖然較20173月的13.7%最高水平已略為回落。巴西的經濟前景將取決於財政整頓及改革的進程,尤其在於解決缺乏持續性的退休金制度,選舉的不確定性亦為巴西帶來重要的下行風險。

香港與巴西的貿易

資料來源: 香港政府統計處

 

香港對巴西出口總值由2016年的98.2億港元增加21.4%2017年的119.25億港元。出口至巴西的三大類貨品為:(1) 電動機械、器具及其電動部件(+36.4%)(2) 電訊及聲音收錄及重播器具及設備(+24.9%)(3) 辦公室機器及自動資料處理機(+39.6%),共佔香港對巴西出口總值76.6%

 

資料來源: 香港政府統計處

 

信保局承保經驗

 

香港出口信用保險局(信保局)對承保巴西買家沒有設下特別限制。目前,信保局承保的巴西買家由中小型企業至上市公司不等。2017年,有關巴西市場的信用限額申請宗數及金額分別下跌36.7%30.6%,承保業務亦下跌30.7%。電子產品、電器產品及化學品為主要的承保類別,共佔巴西承保業務的62.1%。信保局在過去十二個月內(20172月至20181),錄得3宗付款困難個案及5宗索償個案,涉及不同種類的產品包括辦公室用品、紡織品、電器用品及礦物產品

 

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更新日期:20180220



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